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如何培養投資的sense?

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今一家公司欲藉由窗飾財報來衝高營收連帶的也需衝高進貨和擴大現金部位以支付相關費用,也就是一個謊仍須用十個謊來圓,而企業即使掩蓋的再完美要將十個謊全部盡善的覆蓋仍有其困難,曾為世界最大的某知名乳業公司曾創造上百個子公司與海外子公司來做假帳,而在此條件下則公司會在搭配媒體放送美妙樂曲轉移投資人注意。

但一間公司一旦被批露,可就不是只有這間公司受害了。因為一間公司必定需配合子公司與市面上願意配合的公司與海外銀行做假帳,這些願意淪為共犯者的同謀重複率也極高,一旦作帳風暴爆發,喝茶水看報紙的公務員不得以在民眾壓力上緊發條加強查緝。01年安榮案作帳被揭諸於世人後連帶的NTL、愛德發、環球電訊、世界通信等一家家公司連續爆發財務醜聞,而台灣03年博達案爆發後也引起皇統、訊碟、勁永等一連串財務作帳醜聞,然而只要對財報分析夠了解的投資人是可以避開這些地雷股的。

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股市變幻莫測如同霧裡看花,近八百年來無數人爭相試著預測未來走勢更試圖從一家家公司裡分得一杯羹。從1250年世界第一家上市公司出現、1600英國第一家上市公司-東印度公司,再到至今2012全球幾十萬家上市公司,貪婪犯罪建築在灰色法律地帶,而這篇文章要提的就是已有千年之久的犯罪手法-洗錢。

洗錢藏在背後的動機千百種,有人為私吞而洗、有人為績效而洗、有人為出名而洗、有人為平衡年盈餘而洗、有人為賺太多而洗,尤其在這電子化的今日錢只是記憶體裡的渺小位元,日漸全球化與金融創新化替上市公司提供更多前所未有的洗錢管道。當然,洗錢手法千百種,從孩子跟媽媽要錢謊報是要繳班費其實拿去買名偵探柯南的賭翹、申報所得稅時隱匿它項收入,到上市公司透過子公司及操縱財報都是廣義洗錢的一種,目的不外乎極大化自身利益,但是公司究竟如何透過子公司洗錢? 為了避免繁雜,我就盡量簡單化省略一些法規和複雜的金融選擇權以希望大家都看得清究竟如何運作。 

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開頭,我還是想先引用一下傑西李佛摩的一段話:投機的競技始終是世上最具魅力的遊戲,但是這樣的遊戲," 愚蠢的人不能玩,懶得動腦筋的人不能玩,情緒平衡不佳的人不能玩,妄想一夜致富的冒險家更加不能玩,否則他們都將窮困潦倒致死。"

 

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在價值投資法這一系列的文章,價值投資法的介紹(一)中,針對價值投資的五個重要觀念(價格、價值、遠低於價值的價格、好公司、長期投資的心態)作了基礎性的描述,價值投資法的介紹(二)與價值投資法的介紹(三)則針對這五個重要觀念中的前四項做深入性的說明,今天我們將針對長期投資的心態做說明,並藉此釐清此次金融風暴下,投資人對於價值投資法與巴菲特的錯誤印象。(註:由於巴菲特的名氣,價值投資法亦被冠以巴菲特投資法的名稱,雖然方法因人而聞名,但是我們仍沿用價值投資法的稱呼,而不以巴菲特投資法代之。)


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自由現金流量折現法的關鍵在於可預測性,因為公式是死的,如果給公式的數字是大致正確的,算出來的結果就不會離譜。如果給的數字是瞎猜或隻是一廂情願的憧憬,即使公式再正確,出來的結果也隻是瞎猜或自我陶醉而已。

在價值投資法的介紹(一)中,第四個觀念是好公司,好公司的特性是持續的賺錢,其實也隱含著好公司必須具備獲利的穩定性,也就是獲利不能忽高忽低,要就穩定在某個水準波動,否則就是穩定的成長。因為公司賺錢,而且金額穩定,加上公司經營階層的誠信度高,此時自由現金流量的可預測性就相對的高,這樣的公司就是好公司。

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  好公司 壞公司
好價格 最佳(1) 賭運氣(3)
壞價格 易套牢(2) 解套遙遙無望(4)

 

 

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市面上有許多選股程式或關於如何選股的書籍或文章,讓人看得眼花撩亂無從取捨,若你真去仔細瞭解就會發現….不是內容東抄西湊(國人最擅長模仿),就是談的不夠深入,資料與數據不夠充分,無法驗證其真實可行性。講的更白話一點就是…..真正能賺錢的選股秘訣,不可能公開銷售給一般大眾。法國有一套期貨與選擇權的程式交易套利系統,賣給台灣某券商,價格高達25億元,而且是對方派人專程來台安裝,並提供所有程式上的售後服務,買家隻有執行程式交易的權力,花了25億元連程式內容都無從得知。


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雞排攤財報學習時間又到了~今天要和你聊的是資產表中固定資產和神祕的費用:折舊
到底什麼是折舊呢?固定資產在企業活動中又代表著什麼意義?趕快藉由下面的故事輕鬆瞭解吧~

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又到了雞排攤財報學習時間了~今天要聊聊的是資產表中重要性屬一屬二的存貨。到底什麼是存貨呢?為什麼存貨很重要呢?讓我們藉由今天的故事輕鬆瞭解吧~

 

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