value20131007的部落格

在群體中的個人很容易失去理智，因為我們渴望得到社會的接納。法國社會心理學家Gustave Le Bon在《烏合之眾》一書內寫：「大眾從不追求真理，他們討厭那些不合口味的東西，如果錯誤能夠引誘他們，那麼他們也願意頂禮膜拜。所以、誰能夠滿足他們的幻想，誰就是他們的主人，而誰破壞他們的幻想，誰就成為犧牲品。」

當只有一個人的時候，個體發生的瘋狂的情況不多。但是在群體、黨派、種族之中、瘋狂的狀況卻常常發生。在群體裡，我們感覺自己是其中的一員，淡化了個人的身分，也降低了責任感，因為個人不會受到譴責。

這種思維很容易導致「過分自信」和「風險行為」，同時、人還會變的衝動和破壞力十足、特別是在有高度壓力的情況下。
《取自：從達爾文到孟格，第二章誤判心理學，P148-P149》

心得：

股市中是否有從眾的偏誤發生？肯定是有的，你我都逃不過。例如兩個朋友手上都有相同的股票，很容易因為群體感而淡化個人意識，又因為不願意說出風險而惹人厭，變成破壞幻想的犧牲品。

當大盤漲的時候大部分的人報酬率都提升，因此容易產生過份自信的行為，同時增加自己的風險行為(買貴的股票、大幅加碼改變資產配置)，而保持理智、因為賺合理報酬而提早賣出股票的人，會因為賺不到最後的漲幅而被他人嘲笑。

如果看著他人的報酬率而導致自己不甘心，並且太短的時間內定下自己的報酬率目標(一年內要賺個100%-200%，好厲害？)這樣會讓你的投資決策變的粗糙，同時導致行為錯亂。

解方？
1.避免從眾行為，有流程的投資檢查清單是必要的，如果群體之中有人願意扮黑臉更好。

2.投資重要的是賺合理的報酬，例如去年和尼莫一起研究的美律，當時買在40元左右，我持有1-2個月獲利約20%，尼莫持有半年多獲利約50%，現在美律漲到100元，我們都賣的早了。雖然單筆的報酬率不夠高，但是整體投資組合的成長也不差，這段期間其他投資的收益也不賴，因此有沒有賣在最高點並不重要，是否符合價值投資法則才重要。

3.如果整天和他人比報酬率，肯定會自己的步調亂掉，比較的行為如果不能讓你有幫助，那為何要做？維持注投資決策的精準度更重要。

葛拉漢說：所謂的投資就是仔細又完整的分析(符合第一點)，賺取滿足的報酬(從安全邊際到合裡價，符合第二點)，確保本金的安全(符合第三點)，除此之外都是投機。

百年前的投資概念到現在仍然精闢，足見價值投資概念的永恆性

BY 雷浩斯  轉自http://redhousei.blogspot.tw/2013/10/blog-post_30.html